《基金》大陸債市 去蕪存菁後更健康

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【時報-台北電】大陸證監管機構正大力整頓債券市場，推出「三條紅線」新規來控制整體地產行業的風險。由於大陸企業債務無法持續擴大之下，整個行業會從粗放式的靠槓桿衝規模、衝排名，轉變為精耕式的衝產品力、開發力。法人表示，大陸債市去蕪存菁之後日後發展將更健康，這樣發展對整體地產行業反而有好處，整體行業信用風險下降。

安本標準投資管理亞洲固定收益投資董事吳子宇表示，目前海外投資者對大陸的興趣，已由A股擴大到公債市場，以相對價值來說，10年期大陸公債的收益率約在3％，但美元計價的10年期美國國庫券收益率卻低於1％。

吳子宇說，大陸國家指導仍是銀行系統內強大的政策工具，其在資金外流對市場造成干擾時，將會發揮穩定債券價格的功效。事實上，大陸公債為A股投資人提供了最佳的避險管道，大陸公債及A股市場可以互相減輕彼此的短期風險，並同時潛在的創造可能的長期正報酬。

台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良表示，在寬鬆政策持續、疫苗可望問世，經濟成長將大幅反彈下，亞洲仍為世界成長引擎，其中，又以疫情控制相對良好、經濟率先復甦的大陸最為出色，提供大陸債良好發展條件。

此外，預期在中央進一步監控債務狀況之下，大陸地產整體信用風險將逐漸有效降低，投資價值增加。(新聞來源：工商時報─記者黃惠聆／台北報導)

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