《基金》利差可期 高收債基金閃金光

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【時報-台北電】中長線經濟復甦正面，加速信用債市利差縮窄，全球央行寬鬆不變，公債殖利率應是緩升格局，信用債市仍有表現機會，預期殖利率上行壓力自長端向短端延伸，信用債市可能進一步受影響，以利差來看，高收債收益回報表現仍具吸引力，有利高收益債基金布局。

富蘭克林證券投顧認為，預期地區、產業的分歧仍將延續，波動及輪動將是常態，美國有望於在成熟市場中率先擁抱復甦，美高收債仍可做為主要配置。至於歐洲區域復甦錯雜，若嚴格的限制措施能有效控制疫情，也將具有相當投資機會，歐高收債可適度建立衛星部位。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，先前美國10年公債殖利率接近1.74％高點，帶動許多資產回到疫情前的水準，面對再通膨、經濟復甦推升殖利率上升，在金融、工業、醫療保健等產業中，仍可發現許多機會，保持收益與評價面的平衡點，將是策略布局關鍵。

此外，群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出，美債及其他投資級債面上行壓力，高收益債相對較窄的信用利差，仍足以對沖美債利率緩慢上行風險。由於融資渠道的暢通及經營環境改善，許多高收益債發行人資產負債表持續改善，違約率走降，外資券商將今年美高收債違約率由3.5％下調至2％，低於長期均值，明年也維持在2％不變。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧強調，聯準會（Fed）暗示升息時間仍遙遠，推升高收債等風險性資產表現，價格具吸引力高收債持續出現。美國2.25兆基建計畫，帶動高收債產業表現，及正向經濟前景，今年高收債違約率降至低水準，高質量、高收益、短天期的高收債被超額認購。預期美債殖利率續揚，建議優先布局短天期高收債，降低利率敏感度。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)

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