台積電低於這價位可買！算股高手：5大指標挑成長股，出現3種現象就要停損

盧沛甫

買進一檔成長股，除了留意公司的營收、毛利率是否維持逐年成長外，股價的點位也是投資是否能獲利的關鍵因素。「算股高手」陳喬泓運用五大指標從台股市場中找出優質成長股，並搭配本益比與EPS，進行停利停損的判斷。

指標一：營收

陳喬泓表示，公司營收可以想像成是下雨的感覺，當雨越大，集水區收到的水量就會越多。好比公司營收若能持續放大，在獲利方面就有很大的機會能持續成長，挑選成長股時，留意近五年營收是否有穩定成長。

指標二：淨利

「稅後淨利每年都維持成長，才能排除一些景氣循環股」陳喬泓表示，稅後淨利是衡量公司有沒有賺錢的重要指標，當稅後淨利為正，才能算出公司的EPS（每股盈餘）以及本益比，藉此衡量公司的股價是否高估或低估。

指標三：毛利率

毛利率越高，代表公司產品越具競爭力，同時結算出的獲利也會越亮眼。陳喬泓以自身選股經驗表示，在選股時，他會以近五年毛利率維持20%以上做為篩選條件，並且越高越好。例如：台積電毛利率高達50%以上，象徵其產品競爭優勢。

指標四：ROE

股東權益報酬率（ROE）是巴菲特十分重視的指標，它象徵企業替股東賺錢的能力。陳喬泓說：「ROE近五年維持在20%以上的企業，台股約50-60家，而這些通常都是非常好的公司。」

指標五：現金股利

「除了賺取資本利得外，現金股利我們也要賺！」陳喬泓表示，如果一家企業的獲利持續成長，但現金股利卻跟不上其成長動能，那股價的上漲力道將會趨緩，因此他會持續觀察個股近五年配息狀況，作為篩選成長股的條件之一。例如：近五年配息呈現愈配愈多的趨勢，就是一種好的指標。

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根據上述的五大條件，陳喬泓也提醒投資人，指標只是篩選的工具，選擇好標的後，投資人還是需要持續關注企業對於未來的展望。至於成長股的停利停損條件為何？陳喬泓認為：「再怎麼好的公司，也不能以過高的價格買進。」在挑選完投資標的後，他會以個股的獲利進行估值判斷，並搭配大盤的投資情緒來給予相關的本益比區間。

陳喬泓以台積電為例，根據估算，台積電今年的EPS預計可達31元，若按照其晶圓代工的龍頭地位，陳喬泓認為台積電宜買在本益比20倍以下，以15~18倍區間計算，股價若買在（編按：股價 = EPS X本益比）465元（15 X31），可視為合理買進的參考價。

至於成長股如何停損，陳喬泓建議以下三點：

公司月營收持續兩個月衰退兩位數以上；

毛利率比起上一季表現大幅衰退，；

董事會申報，大股東出脫持股；

走過前兩年的多頭行情，陳喬泓認為，此時受大盤表現較差、景氣環境下行等因素影響，他建議投資人可將本益比區間下調至15倍內，甚至12倍、10倍藉此預留下跌空間。

在《毛利小姐變有錢》節目中，陳喬泓根據上述五大指標，挑選中一檔個股供投資人參考，並表示該個股，目前仍處在便宜階段，該檔個股為何？歡迎收聽這一集《毛利小姐變有錢》：https://apple.co/3dvWlt3


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