原物料飆漲但成本轉嫁有限，烘焙業者今年獲利面臨辛苦一年

【財訊快報／記者劉居全報導】俄烏戰爭推升國際原油、原物料價格，黃小玉價格飆漲，食品廠中烘焙原料業者包含德麥(1264)、南僑(1702)等在成本轉嫁有限下，儘管營收可能反映產品售價有機會成長，但獲利恐因無法完全轉嫁成本，將面臨辛苦的一年。而日前行政院宣布大宗物資降稅措施延長至4月底且加碼免徵「黃小玉」營業稅，另將奶油、烘焙用奶粉關稅減半等，有業者呼籲希望政府能將免徵「黃小玉」營業稅等措施時間延至今年底。 黃豆、小麥、玉米等是食品上游原物料，而台灣黃小玉需求幾乎全仰賴進口，先前價格已受到運價上漲，近期受到俄烏戰爭價格再度飆漲，對於食品烘焙業者來說，營運壓力大。

以小麥來說，烏克蘭小麥出口占全球出口量達13%；俄羅斯則是全球小麥主要供應國，兩個國家約包辦全球近三分之一小麥出口供應，這也是俄烏戰爭爆發後，國際小麥價格飆漲超過五成。

食品業者表示，現階段想辦法轉嫁成本，將調漲產品售價反映成本，但擔心下游客戶反彈，因此成本可能無法完全轉嫁；儘管目前部分廠商原物料有先前的庫存，但接下來的進貨，恐將買到高成本的原物料，目前在原料採購上也面臨兩難的情形。

至於食品業中的烘焙業者感受更明顯，烘焙材料供應商德麥總經理吳文欽日前表示，國際原物料成本上漲，由於產品售價無法完全反應成本上漲，獲利空間恐壓縮，壓力很大，今年對於德麥將會是辛苦的一年；不過仍希望今年營收能成長，至於獲利努力希望能與去年持平。

德麥去年合併營收49.48億元，歸屬母公司獲利5.99億元，每股盈餘(EPS)16.19元；每股擬配發現金股利12元。

吳文欽表示，這波原物料價格大漲，無論是油、麵粉、乳製品都全面上漲，而原廠價格調漲，德麥不得不反應價格，但也吸收部份成本；例如說若原廠商品漲價6元，德麥賣給客戶可能只漲4元，2元由德麥自行吸收，否則將擔心客戶吃不消；會壓縮到獲利空間。

吳文欽表示，這一波乳製相關產品漲幅最大，包含乳酪、奶油、奶粉、鮮奶價格全部都上漲，部分產品今年以來才短短幾個月漲幅就超過三成。而德麥因應方式，是想辦法拉高新產品毛利，藉以平衡獲利。

吳文欽表示，今年對德麥將會是較辛苦的一年，除俄烏戰爭原物料飆漲外，中國大陸深圳等地封城，短期也衝擊德麥在中國大陸營業額，不過去年台灣在5-7月也有疫情三級警戒，當時營運基期較低，如此一來一往，希望今年營收可力拚較去年成長。至於獲利方面，受到原物料價格飆漲，拉高成本，因此將面臨壓力，不過仍努力希望能力拚持平目標。

此外，德麥在台灣將蓋新廠，日前已在五股工廠對面取得一塊土地，最快明年第二季發包興建，目標是2025年上半年完工。

至於另一烘焙材料大廠南僑去年營收198.62億元，毛利率31.58%，年減2.12個百分點，稅後盈餘10.71億元，年增12.67%，創近五年新高，每股盈餘(EPS)4.32元。南僑預計6月2日召開股東會，日前董事會通過每股擬配發現金股利2.2元，配發率50.92%。

儘管南僑2月營收12.66億元，較去年成長5.03%；累計1至2月營收30.75億元，年成長4.14%；不過受到各種油品大漲、運費上揚，加上俄烏戰爭導致原物料價格大幅向上，以及中國大陸部分城市封城，衝擊南僑2月獲利。

南僑2月自結獲利為444.8萬元，年下滑64.11%，單月EPS 0.02元；累計1至2月獲利9738萬元，年減16.48%，EPS 0.39元。南僑油脂主要原料來自棕櫚油、椰子油、黃豆油、牛油等，近期棕櫚油價格飆升，加上2月起，俄烏戰爭導致油品價格全面走揚，不過南僑因生產成本無法即刻轉嫁下游，使得2月營收雖年增，獲利卻遭稀釋衰退。

至於統一(1216)董事長羅智先日前也表示，統一作為一個消費產品廠商，消費者不開心的事情，最好要三思而行，統一目前還沒有要走到漲價那一步。

羅智先表示，從內部來講，必須承認原物料漲價的確有衝擊。但是統一更關心的是，消費者是永遠的，原物料價格是一時的，所以在取捨之間，統一有自己的節奏。羅智先強調，對於目前情況來講，覺得還沒有要走到漲價那一步，從技術面來講，就算想漲，也不知道怎麼漲，因為特別是現在戰爭期間，每天價格都不一樣，統一對於通路、對於消費者都有固定承諾，若要漲，必須要有非常穩定條件下，才能漲。不過以目前這情況來講的話，統一採取的政策是盡量做好基本功。

統一去年合併營收4,735.02億元，年成長5.9%，歸屬母公司淨利198.79億元，年衰退7.7%，EPS為3.5元。儘管台灣食品本業獲利穩定，但部份轉投資公司受原物料價格上漲及疫情衝擊影響獲利；而統一擬每股配發現金股利2.7元，預計將於5月31日召開股東會。