《半導體》華泰Q4營運轉淡，明年仍審慎樂觀

【時報記者林資傑台北報導】封測廠華泰電子 （2329） 今日召開法說會，受NAND Flash晶圓價格回升、庫存去化速度修正，加上EMS步入需求淡季下，預期第四季營收將明顯修正。不過，由於客戶對固態硬碟（SSD）需求仍維持高度成長，對明年營運仍審慎樂觀，看好營收仍能成長。

華泰2019年前三季合併營收創134.16億元新高，年增22.17％。毛利率10.69％、營益率5.03％，雙創近3年同期高點。稅後淨利5.42億元、每股盈餘0.98元，較去年同期虧損1.72億元、每股虧損0.31元顯著轉盈，創近4年同期高點。

華泰表示，受惠電子代工（EMS）客戶急單拉抬、固態硬碟（SSD）模組需求同步增加，使第三季EMS業務成長高於封測業務，造成毛利率略降。觀察封測產品應用單季貢獻，記憶體相關約75～79％，邏輯IC約17～20％，測試約4～5％。

華泰指出，去年前三季NAND Flash晶圓供給短缺，使邏輯IC單季營收占比達19～25％。今年因NAND Flash需求增加，對此調整邏輯IC產能配置，帶動Flash封裝產能增加12～15％。使邏輯IC今年單季貢獻比重明顯下降。

EMS業務方面，華泰聚焦利基市場，在既有產能規模及獲利優先考量下切入耕耘工規市場。產業別主要為石油探勘、航太、SSD模組等3大領域，雖然需求量不多、營收貢獻不高，但因屬於利基型市場，對毛利率有顯著挹注。

華泰表示，第三季封測稼動率達90～95％，其中邏輯IC維持約7成，EMS平均約8成多。不過，由於東芝記憶體工廠停電影響產出，晶圓廠調控供給導致NAND Flash價格止跌回升，使客戶暫緩晶圓拉貨，對Flash模組及封測需求下修，造成華泰10月營收下滑。

由於客戶基於成本考量暫緩晶圓拉貨，且庫存去化速度亦有修正，加上EMS步入需求淡季，華泰預期11、12月營收將續降，第四季營運將出現明顯修正。不過，預期明年下半年Flash價格可能續降，SSD需求預期仍將高度成長，對明年營運仍審慎樂觀，看好營收仍能成長。

資本支出方面，華泰2016年積極投資新產能、資本支出高達26.79億元，但2017、2018年遭逢晶圓廠製程轉換導致Flash供給短缺，資本支出大踩煞車至6.77、7.72億元。公司今年主要聚焦充分利用既有產能，前三季資本支出約5.19億元。

華泰表示，考量市場競爭狀況及成本結構因素，認為投資承接DDR4 DRAM業務不具競爭優勢，故對DRAM封測著重不多，但已對下一世代產品預做準備。同時，由於客戶SSD需求預期仍將高度成長，若此趨勢不變，預期明年資本支出可能會增加。