升息一波波 多元資產配置當紅

美國聯準會主席鮑爾近期一席話，引起市場大震盪，法人預期此波升息循環可能延後，法人認為，短期市場恐持續修正，若不知資金如何布局，可用多元資產基金作核心配置。

美國7月消費者物價指數年增率下降並低於預期、生產者物價指數意外下滑與進口物價指數也出現今年來首度下跌等，使得市場以為通膨可能降溫，並激勵市場走升。

但在8月下旬時多位聯準會官員陸續發表鷹派言論，再度表達用升息抑制通膨的決心，使市場風向丕變，趨避情緒再度升溫。

市場持續波動下，聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈表示，目前還不知通膨何時落定，貨幣緊縮是否可能導致經濟衰退亦未可知。建議投資人伺機布局穩健型的多元資產基金。

至於多元配置主要原因有三，一是全球股債資產的收益水準較去年底逐漸提升、部分甚至來到十年相對高點。

二是面對波動的市場環境，創造多元股票報酬來源將是關鍵。

三是靈活配置股債資產，可藉此掌握機會、平衡風險。

安盛投資管理投資組合經理劉茜則表示，對於之前的熊市反彈並不意外，但經濟進一步放緩將持續，通膨數據距離聯準會的目標還太遠且勞動市場仍是供不應求。

就安盛的指標顯示現有相當大的可能性進入衰退，而市場定價尚未完全反映出這種風險，尤其是考慮到市場在年初時相對較高的評價。

由於通膨達高峰及貨幣緊縮政策已被市場消化，未來債券殖利率應會更加趨向區間波動。因此，在投資組合中保持中立的存續期間。

野村多元收益多重資產基金經理人黃奕捷指出，近期公布的通膨數據雖稍微低於預期，但仍遠高於Fed長期目標2％，加上Fed主席日前鷹派的談話後，市場預期Fed於9月升息3碼的機率提高，因此，近期投資仍須留意利率上升風險。

因考量短線利率風險仍較高，雖然近期有小幅加碼非投資等級債部位，與小幅調升投資組合的存續期間至1.7年，整體存續期間還是偏短；股票部位則偏好分散配置與指數投資，以參與上漲契機。

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