個股：美中貿易戰火暫熄，台塑四寶Q3營運回溫

巫彩蓮

【財訊快報／記者巫彩蓮報導】美中貿易戰情勢緩和，有助市場庫存去化，台塑四寶當中南亞(1303)、台化(1326)以及台塑化(6505)第三季營運可望優於第二季，台塑(1301)有10座工廠歲休，開工率由第二季93%降至第三季90%，惟70億元股息收入挹注，獲利不遜於第二季。

美中貿易談判復談，淡化後續美國針對中國3200億美元進口商加徵關稅疑慮，中國已祭出製造業增值稅減免、行政規費調降等，減緩經濟下行的壓力，台塑董事長林健男表示，第三季石化旺季有利下游庫存去化，購料心態偏向保守，以控制庫存為主，單季亞洲有9家輕油裂解廠歲休，約有81萬乙烯供應受到影響，供給面偏緊，不過美、中兩地乙烯、丙烯、PE(聚乙烯)、PP(聚丙烯)均有新增產能開出，價格拉升亦不易。

配合台塑化OL-2(第二套烯烴設備)將於8月13日至10月6日歲休，台塑合計約有10座工廠歲休，整體開工率降至90%，惟美國德州年產能45萬噸HDPE(高密度聚乙烯)將在第三季投產，又有70億元股息入帳，下半年獲利可望優於上半年。

南亞董事長吳嘉昭分析，今年全球投資、貿易表現將是金融海嘯以來，景氣擴張循環最低一年，貿易戰矛盾從美中到美歐，乃至於日韓，打破全球化局面，第三季因大陸5G建設大規模展開，以及電子旺季加持，電子材料7、8月表現會好些；至於EG(乙二醇)6月價格跌到520美元，創下2016年2月以來新低，下游聚酯開工率上升92.2%，預期第三季EG報價落在520～550美元之間低檔區震盪。

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大陸恆力石化芳香烴相關產能開出，讓ABS(丙烯(月青)-丁二烯-苯乙烯)、PTA(純對苯二甲酸)走跌，台化副董洪福源表示，6、7月產品銷售無虞，8～10月市況看起來比較好，第三季沒有大規模定檢，下半年營運表現可望優於上半年，雖有旺季只是不太會旺。

大陸產能開出，苯價跌到660美元，與輕油價差壓縮到120～150美元，對於台化而言仍有利潤，至於PX(對二甲苯)因大陸PTA產能利用提升到92%，價格可望穩在850美元，惟丙酮、合成酚則是處在虧損。

台塑化第三季OL-2即將歲休，輕油裂解平均開工率降至81%，第四季則是回到94%，油品煉油價差第一季曾經出現負利差，緩步回升，汽油利差回到8美元，台塑化總經理曹明說，會視市況穩定生產，而石化產品方面則採取LPG混合進料，以降低成本。