個股：精華(1565)Q4營收約與持平Q3，全年EPS估25元

【財訊快報／記者何美如報導】精華(1565)第三季毛利率僅31.4%，每股盈餘5.5元，低於市場預期，累計前三季每股盈餘19.37元。第四季日本訂單可望小幅回升，中國在前一季銷售大幅衝高下，預估銷售額將下降一些，單季營收預估與前一季持平，毛利率有機會小幅改善，EPS估5.5-6元，全年EPS估約25元。

今年營運面臨挑戰的精華，主要係最大市場日本的彩片隱形眼鏡彩片，隨著市場漸趨飽和，成長性降至個位數，競爭加劇。內部也在思考，隨著彩片市場飽和，老花鏡片可能是下一個重要動能，現在已經看到一些趨勢，未來自有品牌會加大行銷等資源在老花鏡片上。

精華21日將出席櫃買中心業績發表會，董事長陳明賢將親自出席，外界預期，除了發表對今年第四季及明年營運看法，對市場趨勢及老花鏡片等其他產品的發展，也可望有更進一步的看法。

精華第三季毛利率降至31.4%，年減6.9個百分點、季減0.8個百分點，加上業外認列匯兌損失2千餘萬元，也導致每股盈餘僅5.5元，年減33%、季減11%，低於市場預期。累計前三季營收47.68億元，毛利率33.27%，稅後淨利9.76億元，年減率21.73%，每股盈餘19.37元。

精華指出，第三季毛利率下滑，主要係產品組合不佳影響約1個百分點，毛利率偏低的中國占比提升4個百分點至11%，日本由上季的62%下降到56-57%，台灣、歐洲持穩占比各為8%，美國則為12%。

由於中國第三季已配合暑期、雙11旺季，銷售量大增，預估第四季銷售量會下降一些，日本則有機會回升。美國市場第一季是谷底，第二季、第三季略好，預估第四季持穩，全年約小增。

10月營收5.26億元，年減9.8%，精華預估，第四季營收約與前一季持平，法人認為，產品組合可望改善，但匯率仍是變數，單季每股盈餘約5.5-6.5元。全年營收約63-64億元，較去年個位數下滑，每股盈餘約25元。