個股：日韓大戰上銀有望獲轉單，樂觀Q4不會比Q3差，明年業績會比今年好

【財訊快報／記者戴海茜報導】上銀(2049)下午舉行法說會，董事長卓文恒首次主持，他說，美中貿易戰從去年6月至今，預期非短時期會結束，儘管上銀舊有產品線因貿易戰影響無法達到去年水準，但開發很多新產品包括AC軸、旋轉軸等，有望帶動業績成長，預期下半年到明年靠新產品讓營運提升，而受惠日韓貿易戰，上銀有望獲得轉單效應，整體來看，上銀第四季會比整體工具機產業好、業績不會比第三季差，今年營運力拼持平，預期明年會比今年好。

卓文恒指出，目前客戶都在消化庫存，已不像前年或是去年上半年搶單狀況，呈現接到單子有需求才會下單狀況，這將考驗上銀接單速度及應變能力。

卓文恒指出，上銀除之前產品外，也開發新型態滾珠螺桿、AC軸、旋轉軸等，結合大銀的馬達，這些新產品用於射出機等新應用，減少傳動機，因此，儘管美中貿易戰有衝擊，舊有產品線無法達到去年水準，使得營收會下滑，但新產品去給了很多機會，尤其旋轉軸陸續接單量產，下半年及明年靠新產品推出，營運可望提升。

日韓貿易戰部分，卓文恒指出，總裁前兩週才從韓國子公司回來，上銀韓國子公司有接到韓國半導體設備大廠參訪，主要因貿易戰使得韓國廠商不買日本設備廠，預期日韓大戰讓韓國工具機及電子設備有機會轉單，對上銀有利。卓永財補充說明，韓國靠半導體及3C產業，韓國廠商已發出3個月內要找到第二供應商取代日本，上銀因早期已耕耘韓國市場，最快9月可以看到韓國轉單效應。

歐洲部分，卓永財表示，義大利提出汰舊換新獎勵預估延到2020年6月，9月過後義大利重啟投資獎勵，由於上銀6月買下義大利廠，將對上銀有利。

針對工具機大廠放無薪價，卓文恒表示，有很多廠商一週放三、四天無薪假，相較其他產業來說工具機產業下滑幅度較大，而滾珠螺桿比線性滑軌下滑幅度更多。

針對產品降價部分，卓文恒說，上銀從去年第四季開始就有產品價格幅度的調整，滾珠螺桿在工具機上應用比較多，降價敏感度較大，未來價格會看市場狀況來做調整，不會是全面降價。

以台灣工具機來看，上半年台灣銷售大陸比重將近30%，顯見貿易戰影響較大，而人民幣貶值趨勢，還需要看貿易戰最後狀況會怎樣，貨幣貶值無法掌控，上銀只能針對財務努力避險。

資本支出部分，上銀上半年約27.8億元，預期下半年與上半年相當或略減，2020年由於大環境仍處於相對變化大，需視市場訂單狀況再作資本支出調整。

卓永財指出，針對工廠外移東南亞，以工具機來看外移到泰國比較多，泰國很多廠商都擴充一倍，預期明年產能會倍增，半導體則往馬來西亞為主，原本市場都期望貿易戰能解決，但現在來看是長期戰，很多今年才積極規劃設廠，但建設廠房需要一段時間，因此，工具機產業第四季要比第三季好較為困難，但上銀本身來說，第四季應該會比第三季好，表現會比整體工具機產業好，明年會逐步發酵，營運會優於今年。