個股：乙烯價格合理化，聯成(1313)擬籌建年產能50～60萬噸VCM廠

巫彩蓮

【財訊快報／記者巫彩蓮報導】明年大陸石化產業進入小廠淘汰賽，聯成(1313)為了提升PVC(聚氯乙烯)成本競爭力，計畫籌建年產能50～60萬噸VCM(氯乙烯單體)廠，就近乙烯供應為首要考量地點以東北為主，相關細節最快明年底敲定，屆時可供應泰州廠60萬噸PVC原料所需。

美中貿易戰衝擊到下游需求，加上大陸DOP(可塑劑)面臨到小廠競爭，自從去年9月到今年9月DOP平均售價下滑8%，儘管同期間聯成DOP銷售增加15%，利差受到壓縮，前三季在損平邊緣。

聯成總經理柯衣紹分析，早期台灣有9家DOP業者，供過於求經過淘汰目前剩下聯成、南亞(1303)兩家，如今中國DOP也是進入淘汰階段，才會造成大陸內銷900美元，低於台灣1200美元特殊現象，待小廠淘汰之後產能秩序獲得改善，明年第一季將是產業落底時刻。

PVC為聯成第二大產品，泰州廠年產能約60萬噸，營收比重約16%，柯衣紹表示，中國目前PVC人均消量不到10公斤，比起開發中國家的20～25公斤仍有很大成長空間。

明年是中國市場PVC供需變化關鍵一年，限制燃煤改以天然氣會提高製造成本，加上鄰近住宅區1公里、長三角禁止新建乙烯法PVC廠，僅審批年產能大於30萬噸工廠設立，以及高汞觸煤電石法禁用法，生產門檻提升，供應面呈現減少態勢，大陸電石法PVC產能比重約8成，乙烯約占2成，年產能小於20萬噸、高汞觸煤產能退出市場，可以預見未來3～5年將會一波淘汰潮。

聯成泰州廠PVC受限於原料取得，年產能維持在60萬噸，PVC上游氯鹼因環保、製程耗能關係設廠是受限，大陸主要仰賴美國進口EDC，加入乙烯製造VCM，大陸輕油裂解廠量產，乙烯產能開出，價格欲漲不易，從1200美元高點，跌至近期800美元，其間一度出現680美元低價，基於PVC垂直整合考量，計畫籌建VCM廠。

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