個股：中化生(1762)訂單滿到2020年Q2，雙箭齊發，明年更旺

【財訊快報／記者何美如報導】中化生(1762)主力產品在美國、歐洲及日本三大市場需求增，目前訂單已接到2020年第二季，現有產能已滿載，下半年將再投入擴增發酵槽及純化設備，預計明年第三季投產。未來營運已鎖定規模近20億美元的多發性骨髓瘤、骨質疏鬆症、乳癌等市場，也加重力道在CMO/CDMO業務，客戶已擴至10家，明年業績成長拚三成。

2019上半年中化生的合併營收6.6億元，較去年同期增加9%；毛利率35%，較去年同期增加近3個百分點，也推升營業利益攀至5300萬元，較去年同期大增120%。稅後淨利5400萬元、EPS達0.7元，均較去年同期的1800萬元、0.24元大增。

目前產能滿載的中化生，可以說被客戶追著跑，目前訂單已接到2020年第二季，為了因應未來客戶的需求，已於2019年上半年投入6千萬元進行產能放大，預計下半年起有機會慢慢貢獻。另外，也投入8千萬元將2座20公噸發酵槽汰換成30公噸槽，及其對應的純化設備，預計2020年第二季完工，2020年第三季投入生產。

全球生技產品發酵的大成趨勢已確立，中化生表示，免疫製劑MMF在美國市場持續有新客戶加入，預估2020年將成長28%。Tacrolimus在本市場持續成長，美國也有新客戶加入，明年業績可望成長20%。Caspofungin受惠歐洲客戶訂單增加，2020年將成長30%。EVE主力市場美國今年雖已備貨，預估2020年可望再開拓歐洲2-3家客戶，需求量約12-15公斤的量。

新產品則鎖定五大產品，治療多發性骨髓瘤的Carfilzomib，2018年全球需求量約85公斤、市場約12.5億美元，預估2026年可達180公斤。洗腎產生副甲狀腺機能亢進用藥的Etelcalcetide，2019年需求量75公斤、市場約8億美元，預估2030年可達210公斤。

骨質疏鬆症用藥Abaloparatide，2019年全球用量50公斤、市場2億美元，預估2028年120公斤。乳癌用藥Ribociclib在2018年全球用量1300公斤、市場約2.5億美元，預估2028年可達3600公斤。治療急性骨髓性白血病的Midostaurin，2019年全球需求15公斤、市場7500萬美元，預估2030年可達50公斤。

此外，中化生近年耕耘的CMO/CDMO業務也開始發酵，隨著國內外新客戶的加入，客戶數將從6家合作夥伴增加至10家，預估明年業績將成長30%，內部也訂下目標，希望中期營收占比能挑戰15%。其中，兩家新藥公司將成為長期獲伴為其代工供貨，預計2021年起會長期挹注代工收入。