不是該順勢操作嗎？ 為何敢跟市場對作！

2016年股神巴菲特開始買進蘋果股票時，市場都笑股神老了，因為當時蘋果股價正在高檔；結果證明薑還是老的辣，股神是對的。

根據CNBC報導，巴菲特執掌的波克夏公司，在2016至2018年中持續買進蘋果，共計持有蘋果5%股權，持股成本為360億美元，對照目前的1,623億美元，已獲利3.33倍之多，外加每年領約7.75億的股息。

2021年「股神」巴菲特的拍檔、巴郡副董事長芒格（Charlie Munger）開始加碼

增持阿里巴巴股票。而且每次買進後，阿里巴巴的股價都往下挫（第一次建倉的股份，帳面上已虧損超过45%），但芒格還是越挫越敢買。

一位長期研究中概股的分析師Bryan Tan便對芒格這波操作，驚嘆指出：他要不是瘋了，就是掌握了外界不知道的阿里巴巴大祕密。

芒格抄底阿里巴巴到底是「神操作」，還是「看錯」，則有待後續揭曉。

如何面對回測？

巴菲特買蘋果，當時市場沒有太多雜音，只是蘋果股價已來到高點；股神買進後，面臨的是股價沒有繼續上漲。

但芒格買進阿里巴巴，則是越買越跌（阿里巴巴股價從2020/10每股319.32美元高點，跌到2021/12 108.7低點，跌幅高達65.95%）。

2021Q1 芒格開始建倉16.2萬阿里巴巴，買進價約220美元，Q3和Q4繼續加碼，成本才降到155美元；但阿里巴巴目前股價只有120多美元。

芒格是如何應對回測這件事？從芒格總持倉比例就可以看出。

前三大持股：

1、美國銀行持倉占比39.56%

2、富國銀行占比29.53%

3、阿里巴巴占比27.65%

芒格的總持倉比例中，阿里巴巴持股不到三成，並未全押，大概是hold得住的原因之一。

不只芒格在大跌時能hold住持股；巴菲特也經歷過上沖下洗的類似事件。

股神在2008年買進比亞迪後，股價都沒有漲。之後只花了一年時間，比亞迪股價就從8元漲到88元，漲了10倍；不過股神卻沒賣，然後股價再從高點跌回10幾元，比亞迪目前股價才30幾元。股神已經持有比亞迪股票12年了，看起來股神準備繼續持有，並未有賣出的打算。

除了蘋果是少數沒有經歷大回測的一檔股票，大多數股票都經歷大漲與大跌。就算巴菲特或芒格這類老戰神，也不知到哪裡是高點，哪裡是低點。

大師唯一優於投資人的是，一般人面對回測時是不敢加碼，大師敢克服恐懼，向下加碼（分批承接），又能控制資金比例，才能HOLD得住。

美國加息、中國降息 該押哪一邊？

2021年投資美股獲利滿滿；投資陸股則是層層套牢。

接著下來的2022年，隨著美國加息和中國降息，美股會不會出現高位拉回的風險?或者陸股見底有機會回升呢？

3000億市值的阿里巴巴，與3萬億市值的蘋果，哪一個是風險，哪一個又有機會？芒格已經給出答案。雖然不代表一定要跟著芒格去買阿里巴巴，回歸到安全邊際的選擇，投資人也應該好好想一想！