【Hot台股】「怎麼二哥又退回麥城?」專家:半導體就像去年的航運

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「二哥又要滿血復活」、「糖漿護駕啊 我二哥麥城快守不住了」、「說好的奪回荊州 三兄弟聚首 怎麼二哥又退回麥城?」聯電(2303)今日股價開高走低,成為網友討論焦點。

聯電股價開高走低,引起網友討論(圖/翻攝自PTT)
聯電股價開高走低,引起網友討論(圖/翻攝自PTT)

「今天二哥要打回荊州啦,阿瞞小兒色色發抖」、「二哥!!!被暗算了」、「二哥吐血了⋯⋯」、「二哥麥城之戰開始!」

「二哥三弟都沒救了,停損買大哥比較實在」、「昨天吹二哥提刀上陣 原來是提頭上陣啊」、「看今天二哥會不會被破麥城39關卡價?」

針對網友熱議話題...專家這麼說!

  • HOT台股今日值班專家-萬寶投顧執行長王榮旭

獲利好股價卻跌?就像去年的貨櫃航運

目前來看半導體第二季財報都不錯,第三季下半年的展望比較沒把握,像聯電第二季財報是很好的,毛利率、獲利都創新高。

但第三季產能雖然持續滿載,長約客戶沒有如期拉貨,過去客戶不管長短約都積極拉貨,所以有漲價的條件。如果客戶端開始鬆動,就意味著沒有漲價的條件了。

過去這一兩年電子股的上漲,都是因為供應不足,下游需求很好,讓半導體廠能夠一直漲價,但現在已經沒有漲價的行情了,未來甚至有「降價」的壓力。

這就跟航運貨櫃先前的走勢一樣,去年運價一直飆漲,但下半年運價沒有再繼續,那股價一定提前反應,所以貨櫃航運股價去年就在跌,因為那時候運價已經到頂了,股價就提前一、兩季反映未來運價下跌的狀況。

ABF三雄不好 晶圓代工怎麼好

先前有傳出代工要降價,但這個訊息沒有被確認。不過,聯電法說會透露,長約客戶沒辦法如期拉貨,市場就會覺得可能有跌價的可能性。

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看ABF載板三雄的股價就知道,ABF第二季財報也很好,但下半年不能太樂觀,原先市場是評估ABF載板要缺貨缺到2025年,但現在看來原本預期的2024、2025年缺貨的狀況要提前結束。

過去ABF載板一直缺貨漲價,所謂「不能太樂觀」就代表可能也不能繼續漲價,做晶片載版的都不能太樂觀,那晶片還可以樂觀嗎?所以聯電今早股價開高,但看到載版三雄跌成這樣,也不敢再往上拉了。

二哥沒救改投大哥?

把錢從成熟製程擺到高階製程,只是相對比較抗跌,但現在半島體面臨下游需求修正的狀況,台積電也說下游客戶有庫存調整,在這個情況下,都只跌聯電不跌台積電「不太可能」。

高階製程當然比成熟製程穩定,但難保未來需求端下滑後,也影響到高階製程。這波台積電股價也跌很重,代表終端需求的景氣下滑對台積電多多少少有影響。股價跌了一定有原因,不然不可能業績很好,股價莫名其妙跌三成。

晶圓代工去年整體表現好,主要因為疫情造成供應鏈破碎,供給不足,需求又很多;但現在疫情回穩,供給不足的狀況解決,但需求下滑,情況就跟過去一年「相反」了。

半導體要跌都會跌

晶圓代工景氣不好的情況下,投資人如果要把聯電換成台積電,抗跌能力可能會好一些,但真的在跌的時候「都會跌」,且台積電短期要回到疫情期間的股價高點「機率非常低」。

晶圓代工的部分,不管是高階製程還是成熟製程,為什麼去年那麼好,因為疫情造成供應鏈破碎,所以供給不足,需求很多;但現在疫情回穩,供給不足的狀況就解決,但需求下滑,所以現在的狀況跟過去。(審核:葉憶如)

HOT台股專家王榮旭
HOT台股專家王榮旭

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  • Yahoo財經特派記者 吳栢妤:5年記者經歷,曾任網路編譯,也跑過科技產業、政治線,期許以敏銳的觀察力、跨領域的視角,帶給讀者易讀又實用的金融報導。

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