《半導體》買盤敲進，力成跨出填息腳步

【時報記者林資傑台北報導】記憶體封測廠力成 （6239） 股東會通過配息4.5元，昨（31）日以參考價86.7元除息交易，雖一度開高小漲、惟填息步伐躊躇，終場反收跌0.23％，今早開高後亦在平盤上下震盪。不過，鄰近11點在買盤敲進下上漲1.73％至88元，填息率約28.89％，向前邁出填息腳步。

力成2018年第二季合併營收創172.14億元新高，季增8.2％、年增23.6％。毛利率21.2％、營益率15.2％，優於首季20.4％、14.7％及去年同期20.9％、14.7％。歸屬業主稅後淨利16.78億元，季增30％、年增19％，每股盈餘2.16元，優於首季1.66元及去年同期1.81元。

合計力成上半年合併營收331.24億元，年增24.6％。毛利率20.8％、營益率14.9％，略低於去年同期21.3％、15.4％。雖然業外虧損1.1億元，歸屬業主稅後淨利29.7億元，年增15.3％，每股盈餘3.82元，優於去年同期3.31元，亦創2011年以來近7年同期新高。

力成總經理洪嘉(金俞)表示，集團第二季成長動能突出，隨著時序進入傳統旺季，在Flash、固態硬碟（SSD）、邏輯IC需求強勁帶動下，雖然動能將不若第二季強勁，但對第三季維持樂觀看法，預期封裝稼動率將提升至85～90％、測試約80％，帶動營運續揚、再創新高。

洪嘉(金俞)預期，今年資本支出估約150億元，封裝、測試均投資各3成，主要用於NAND Flash預燒測試。董事長蔡篤恭則預期，未來每年資本支出估落於150～200億元，現有技術足以涵蓋至2025年市場需求，本季將在竹科建新廠，迎接預期2020年浮現的營運新成長動能。

力成對下半年營運樂觀，內資法人大致偏多看待，認為第三季為傳統旺季，NAND Flash量增價跌可望提升終端需求，帶動封測廠接單增加，看好第三季營收、獲利可望續揚、再創新高，且目前股價偏低，維持「買進」、「逢低買進」評等，目標價落於100～124元。

不過，亦有法人認為，因DRAM及高階邏輯IC展望轉弱、比較基期墊高，力成第三季營運動能趨緩，下半年成長動能將不若上半年強勁。考量記憶體產業報價及成長趨勢轉弱、族群評價下修，將評等由「買進」降至「中立」，目標價自100～101元下修至93～95元。