《金融股》太委屈!三商壽高EV,股價僅16.4元

【時報-台北電】三商美邦人壽 (2867) 29日法說會公布2017年底隱含價值(EV)為1,288.7億元,較前一年成長2.4%,但因去年有增資1億股,因此換算每股EV為67.1元,比去年下滑11%左右,但以29日收盤價16.4元來看,收盤價僅占其每股EV的24.6%,是目前已公布EV的五家壽險公司中「最委屈」的一家。

三商美邦人壽董事會已通過的新任總經理張鎮坤昨日也首度出席法說會,強調三商美邦人壽對引進策略投資人仍是「開放態度」,將運用自己的財務背景為三商美邦人壽創造新價值。至於自家股價與每股EV相差最多,張鎮坤則表示,對股價不評論。

三商美邦人壽去年稅後獲利31.85億元,每股稅後盈餘1.71元,今年也將配發1.57元的股票股利。首季三商美邦人壽因匯兌成本較高,也未實現大量資本利得,因此首季稅後虧損8.8億元。

張鎮坤表示,自己的理念與過去三商美邦人壽經營方針一致,就是尋求風險與報酬的平衡點,去年三商美邦人壽計算新契約價值(VNB)看似下滑,事實上是將業務風險降低,未來將提高投資型保單占率,不會過度在銀行通路去競爭躉繳、二年或三年繳的利變壽險。

三商美邦人壽強調,今年首季匯兌成本有2.14%,但這是年化的結果,很多可能只有首季才出現,且首季並沒有特別大量實現有價證券利得,就是希望增加經常性投資收益,前3月已有82億元,比去年同期成長11.3%,經常性收益率由去年首季的3.31%,今年則增加到3.33%,一般現金股利進帳,還會再拉高,如去年全年是3.54%。

三商壽資本適足率(RBC)近來都在200~250%間,張鎮坤指出,到目前為止,今年還沒有增資的迫切需求;但往年股東會都會授權20%增資額度,作為隨時可引進策略投資人的機制。

張鎮坤表示,並不一定要加入金控才有競爭力,但對於引進策略性股東保持開放態度,至於現在有沒有人接觸,他則不便透露。(新聞來源:工商時報─記者彭禎伶/台北報導)