外資觀點：日系外資調降鴻海(2317)目標價至95元，重申「中立」評等

劉居全

【財訊快報／劉居全報導】日系外資在最新出爐報告中指出，受到iPhone X需求疲弱，鴻海(2317)難置身事外，預估2018年毛利復甦恐不如市場預期，決定將目標價由108元下修到95元，同時下修2018-2019年每股盈餘預估，降幅度4%，評等維持「中立」。同時下修2018-2019年每股盈餘預估，降幅度4%。

日系外資拜訪iPhone X供應鏈發現，2018年第一季恐面臨砍單15%到25%，反映iPhone X售價過高導致需求不振，觀察目前iPhone X在美國、英國、香港、新加坡、日本、中國大陸等主要市場等待到貨時間都在2天內。

日系外資預估2018年第一季iPhone X出貨約3100萬支，低於市場預估的3500萬支到4000萬支；另預估第一季整體iPhone出貨約5650萬支，季減31%、年增11%，低於市場預期的6500萬支到7000萬支。

受到iPhone X需求疲弱衝擊，日系外資估鴻海2018年第一季營業利益率將達3.5%，低於2017年第一季的3.7%，也低於市場預估區間3.7%到4.5%；雖然今年上半年進入iPhone淡季、投資新事業將墊高成本，決定將目標價由108元下修到95元，維持「中立」評等。

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