法人觀點：統一投信稱，外資法人增持A股，投資首重趨勢產業受惠股

【財訊快報／李娟萍報導】根據彭博資訊與中國券商統計，中國的合格境外機構投資者(QFII)獲准家數與額度不斷增加，至2017年10月底為止，311家QFII獲批的投資額度已達944.9億美元；值得注意的是，外資法人增持A股動作明顯，第三季底持股市值比第二季底增加了17%，顯示其樂觀看好後市，而加碼重心主要是大消費行業的龍頭股。

統一大龍騰中國基金暨統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，中國總經數據持續改善，中共「十九大」定調未來政經發展方向，政策風險降低，民間資金可望重新入市，搭配經濟穩增長、全球消費旺季題材，以及A股納入MSCI指數長線效益，A股行情可期，不過，由於金融監管與改革仍持續中，預料是指數緩升，個股表現為主，投資側重產業選股。

陳朝政指出，長線資金入市、企業獲利成長、股市估值不高，是中國A股相較全球股市更具投資優勢的三大基礎。資金方面，MSCI預定明年6月起，將A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數，近期又宣布，預計明年3月發布新的MSCI中國A股指數，僅追蹤大陸與香港互聯互通機制涵蓋的個股。

看好A股前景，境內外長線資金持續買入A股，觀察滬深兩市上市公司前十大流通股東名單，QFII、各國央行、社保基金、證金、保險等機構法人，占據的數量與份額越來越高；另根據一家中國券商統計，若加計公募基金、陽光私募及國家隊基金，主要機構法人在A股的平均持股比重已提高到三成以上。

陳朝政認為，相對穩定、重視長線投資價值的機構法人，對A股結構與投資風格的影響將與日俱增，而具有風向球與指標意義的MSCI成份股，也會是市場持續聚焦的題材。此外，在陸港互聯互通機制的推動下，看好香港股市也將持續受惠於增量資金入市，估值修復行情可望延續。

企業獲利與股市估值方面，A股第三季財報亮麗，整體獲利年增率18%，不含金融的獲利年增率則高達35%，符合中高速成長經濟體應有的表現。預期未來隨著供給側改革深入推進，市場供需將逐步改善，企業營收有望提升。目前上證50指數本益比12.5倍、香港國企股指數只有8.9倍，皆低於歷史平均，企業獲利持續成長，有助陸港股評價維持相對低檔，提升其投資價值。

陳朝政指出，從外資全球配置策略的角度思考，擁有本土市場優勢、具備一定的稀缺性、占據領導地位的品牌龍頭股，會是外資主要青睞目標，預料潛在受惠股多集中在食品飲料、金融、家電、交通運輸等大型藍籌股。此外，與「十九大」高度連結的健康醫療、環保、大數據、人工智能，以及新消費與新技術相關的OLED、TMT、雲端計算、物流等相關領域也值得多加關注。