Gotham發重磅質疑報告，瑞聲科技宣布短暫停止買賣

MoneyDJ新聞 2017-05-19 08:15:24 記者 賴宏昌 報導

香港交易所於2017年5月18日下午3點25分發布通告表示，瑞聲科技控股有限公司的股份(證券代號：02018)已於18日下午3時17分起短暫停止買賣，與該公司有關的所有結構性產品亦已同時短暫停止買賣。

瑞聲科技隨後於18日晚間6時4分發布公告(見圖)表示，在公司的要求下、股票已於18日下午3時17分起短暫暫停買賣。瑞聲表示未來將發出一則可能構成公司內幕消息的公告。

瑞聲科技於5月15日上午6時22分發布《進一步澄清公告》時表示，公司董事會認為投資界傳播的報告所載資料是錯誤的、且屬誤導。瑞聲表示之所以能夠擁有良好毛利率是因為公司投資在先進材料研究、產品設計及累積知識產權組合，同時對製造自動化產線做出重大投資以達到行業領先水平的製造效率。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，18日下午3時17分瑞聲科技股價報82.60港元、較17日收盤價下跌9.78%，據此推算將創3月10日以來收盤新低。

自放空機構Gotham City Research LLC 5月10日發布質疑報告以來、瑞聲科技股價累計下跌25.6%，這段期間僅有1個交易日(5月17日)收高。

valuewalk.com 18日報導，Gotham City Research LLC發布長達43頁、標題為「為何瑞聲公布的利潤率高於蘋果且較蘋果平穩？第一部(Why are AAC’s reported profit margins higher AND smoother than Apple’s？ Part I)」報告，詳細說明為何它認為瑞聲股價初期將先下探40-50港元。

Gotham在5月10日的5頁簡短報告中質疑瑞聲的淨利潤率為何能夠比蘋果(Apple Inc.)、微軟(Microsoft)、谷歌(Google)高且平穩。過去3年(2014-2016年)瑞聲淨利潤率分別為26.0%、26.5%以及26.0%，優於蘋果(21.6%、22.9%、21.2%)、微軟(25.4%、13.0%、19.7%)、谷歌(21.9%、21.8%、21.6%)，同時也優於同業(註：美律分別為10.1%、5.2%、11.9%)。

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