《塑膠股》乙烯法PVC吃香、基建催油門，華夏前景俏

【時報記者王逸芯台北報導】國際油價下跌，使得乙烯法PVC成本競爭力浮現，加上中國大陸積極監督環保政策下，大陸去年電石法PVC淘汰年產能100~150萬噸，今年在印度、中國大陸等持續強化基礎建設下，PVC需求持續看俏，相關概念股包括台塑 (1303) 、華夏 (1305) 可望受惠，華夏今股價就扮演塑化股中強勁支撐，一度大漲近2%。

受惠於國際原油價格走跌，使得華夏所採用的乙烯法PVC成本競爭力浮現，加上中國大陸嚴格執行環保政策，去年中國大陸電石法PVC產能淘汰100~150萬噸，華夏第一季毛利率23.11%，稅前盈餘5.01億元，稅後盈餘3.78億元，年增113.54%，EPS 0.79元。展望後市，華夏具有乙烯法PVC成本優勢，在中國大陸持續力行環保政策下，預計2017年、2018年全球PVC開工率以及乙烯法利差將提升，法人樂觀預估華夏2017年、2018年EPS將成長23%、5%，營運潛力備受期待。

儘管中國大陸官方在環保政策下，壓抑電石法PVC產量，但包括中國大陸、印度等對基礎建設卻是更加積極，預估今年中國大陸新屋開工以及印度固定資產投資仍持續帶動全球需求增加3%，市場預估，2017年和2018年全球PVC開工率將持續上升，將帶動成本較不受到焦煤影響的乙烯PVC利差也將自每公噸280美元擴大到每公噸310美元和326美元。