美國升息牛步？專家：11月升息機率不大

（中央社記者田裕斌台北2016年10月18日電）市場對於美國是否在11月就會升息議論紛紛，元大金控 (2885) 旗下元大投顧認為，美國升息步調將會相當緩慢，11月貿然升息的可能性不大。

元大投顧全球投資處協理陳森林表示，儘管美國總體經濟環境有好轉跡象，但相較於過去兩次景氣循環已明顯下滑，在美元相對強勢的環境中，美國企業在海外市場的獲利已連續5季衰退，這也可以從近期美國財政部公告的企業所得稅出現衰退得到印證，美國聯邦準備理事會(Fed)是否有升息的急迫性仍有待討論。

除此之外，美國政府債台高築，截至近期數據，國債已高達19兆美元，若聯準會此時進行連續性升息，美國政府流通在外的債務利息支出，恐成為壓垮駱駝的最後一根稻草。

陳森林指出，目前歐元區及日本等兩大經濟體正在執行量化寬鬆貨幣政策(QE)，自2015年起歐洲央行(ECB)跟進美國採取購債計畫，至今除買進公債近1兆歐元外，更擴大購債範圍至公司債，但截至目前該政策尚未彰顯其成效，歐元區銀行放款動能不足，通貨緊縮疑慮尚無法消除。

此外，日本央行(BOJ)過去所採行的QQE(量化與質化寬鬆貨幣政策)空間已有限，政策刺激通膨效果有限，引導匯率貶值的效果也不如過去強勁；在歐元區及日本總體經濟活動尚未明顯轉強之前，ECB及BOJ皆仍繼續維持寬鬆貨幣政策不變，甚至可能進一步加碼。

陳森林認為，儘管在低利率環境下，市場資金回流風險性資產值得期待，但未來半年內仍有多項重要事件足以對金融市場產生較大波動。

例如11月8日的美國總統大選、第4季義大利憲改公投、2017年法國、荷蘭、德國總統大選、英國脫歐談判進展等議題，投資人務必掌握上述重大政經事件發生時間點，在適當時間內調整投資組合，才能持續於金融市場中獲得投資佳績。