【鉅亨網編譯郭照青／綜合外電．8月22日】 Fed調降聮邦基金利率幾成定局，剩下應只是時間問 題了。而降息也成了Fed存在的理由。

只是隨著次級房貸市場的問題漫延，Fed降息可能並 無法獲致預期的效果。那麼Fed是否需要二度降息？三度 降息？持續不斷下去？

當然，第一度降息將能大大提振投資人士氣，助使抵 押貸款市場及房屋市場暫時回穩，也能激勵股市投資人 。但是，卻無法保證能解決流動性問題，也無助次貸屋 主保住自己的房子，更無法讓每個人的經濟情況轉佳。

僅僅一二周前，市場普遍認為，降息無異是情況惡 化的訊號，而後便傳出了美國第一大貸款機構 Countrywide瀕臨倒閉的消息。

美國財政部長鮑爾森於周二接受訪問時，雖然態度 猶豫，卻一再重申，美國經濟強勁。但他也說目前的情 況，需要花些時間，才能度過化解。隨後，他還承認， 在化解的這段期間裡，因為風險重新估價，經濟也難免 受創。他並說，當投資人更了解風險報酬關係時，市 場的流動性也將恢復至正常水平。

換句話說，無論降息與否，經濟都將受創，而且這 種情況何時結束？如何結束？誰也說不出個準。

此外，流動性已經不是我們所認知的流動性，只是 信用創造出的假流動性。

不久後，我們就會發現，在房屋資產泡沫的挹注下 ，美國人的生活開銷，是如何的過度。

在華爾街，避險基金人士與媒體人總是說，他們是 如何的偏愛資本主義與自由市場。然而，一旦資本主義 裡的創造性破壞發了威，他們卻又要求中央協助紓困。

只是，現在已不是1998年代，情況已難再萬事如意 。問題已演變到太大太廣的程度，非紓困所能解決， Fed的政策已非挽救經濟的萬靈丹，創傷也將如影隨形。

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